如果你曾经把失败当成清醒剂，就千万别让成功变成
魂汤。看似一帆风顺、前途无量的福尔德，万万没想到，他豪赌金融衍生工具的大手笔被埃霍恩给瞄上了。
CNBC的电视画面让福尔德头大。该死的埃霍恩头摇晃脑地在主持人面前炫耀他是如何做空贝尔斯登的，在现又将怎样做空雷曼兄弟，至甚还満怀信心，预言雷曼兄弟定一会重蹈贝尔斯登的覆辙。在做空贝尔斯登夜一成名之后，无论是国美的民众，是还华尔街那些喜
看热闹的大佬们，都愿意相信埃霍恩这次一是锦上添花。埃霍恩绝对是走了屎狗运。2007年7月底，法国巴黎行银(BNPParibasSA)冻结了管辖的三只次级债基金，是这 个一危险的信号。埃霍恩看到这个新闻之后反复地确认与分析巴黎行银的举动，判定是次级债基金投资出现了问题，否则巴黎行银不会壮士断腕。在华尔街，几乎每家大行都握有次级债，在全球前五大投行之中，贝尔斯登跟雷曼兄弟可是这项业务的大佬。
实际上，埃霍恩并不道知，⾼盛神秘的铁三角早已始开做空贝尔斯登跟雷曼兄弟了。蒙在鼓里的埃霍恩，最大的优点就是勤奋，这位爷己自 个一人在家分析了一晚上后，第二天一大早就召集绿光资本的团队，大胆提出“次贷危机影响的地域和程度可能远远超出预期。”三天后，绿光资本的“信用篮子(creditbasket)”诞生了——囊括⾼盛(GoldmanSachs)、大摩(MorganStanley)、美林(MerrillLynch)、贝尔斯登(BearStearns)、雷曼以及花旗(Citig⾁p)等25支跨国行银和投行股票的投资组合。
埃霍恩完全就是瞎猫蒙死耗子，并有没 个一准确的做空方向，而是对信用篮子里面的每只股票，分别以基金资产的1%进行做空。当三季度的财报纷纷出台之后，埃霍恩这才有了定一的方向，将25家迅速庒缩到6家。
2007年9月，埃霍恩出在现雷曼兄弟的投资者见面会上。
那个时候，福尔德对于埃霍恩有没什么好印象，也有没太在意。想不到，这小子让福尔德那么难堪，他咄咄
人地站来起质问雷曼兄弟首席财务官埃林？卡兰，雷曼兄弟是否完全曝光次贷相关的损失？埃林？卡兰轻描淡写地告诉埃霍恩，雷曼兄弟的情况很复杂，是不外面一般的人能搞懂的。埃霍恩判断埃林？卡兰在撒谎，他很愤怒地朝着记者的录音笔狂吼：“这是不简单的直觉，而是一种经验。人们明确提出问题且是都合情合理的问题，们他却报以虚伪的回答。”这一瞬间，埃霍恩坚定了做空雷曼兄弟的信心。
埃林？卡兰跟理查德？福尔德有没理会埃霍恩的胡搅蛮
，至甚把埃霍恩当成是耍宝的小丑。2008年3月18⽇，雷曼兄弟2008年一季度财报以优于普遍预期的姿态亮相，每股收益0。81美元，及时挽救了经已连续呈现大幅下跌的股价，当天雷曼股票上涨46%，完全驱散了此前连续两天累计跌幅30%的
霾。福尔德想不给埃霍恩任何机会，他借着靓丽的财报，向投资者发表了
情洋溢的讲话，不断強调，雷曼兄弟在2006年就做空次级债获利颇丰。这下，华尔街的投资者全都将埃霍恩当成了小丑。
埃霍恩气急败坏，再也按捺不住，不顾对冲基金神秘投资的惯例，毅然选择公开其做空行动。2008年4月初他第次一“空头”现⾝，雷曼兄弟股价从57美元始开连续小幅下调；一周后，埃霍恩露面抨击雷曼，随后，雷曼兄弟的股价降至50美元以下。
咄咄
人的埃霍恩让雷曼兄弟的管理层陷⼊尴尬的境地，可是福尔德却有没办法让埃霍恩闭嘴。2008年5月21⽇，埃霍恩对着一屋子的⾼端投资者发表演说，对雷曼兄弟的收益提出了批评，坚信雷曼兄弟的次贷风险有没完全释放。他对很多其他金融资产的估值提出了质疑，特别是雷曼兄弟有没对其所持65亿美元的CDO（债权抵押证券）作⾜够的冲减，这些头寸是只在一季度的财报中才被披露出来。而其他行银和华尔街公司，几个月前就公布了类似的头寸并进行了大规模冲减。福尔德所谓的雷曼兄弟2006年就始开做空次级债是谎言，首席财务官埃林？卡兰无法说清楚的财务问题证明雷曼兄弟的利润存在很大的问题，至甚可能造假。
雷曼兄弟这次一真是小看了们他眼的中小丑——大卫？埃霍恩。
“宜将剩勇追穷寇，不可沽名学霸王”埃霍恩乘胜追击，利用2008年4月份的一份文件猛批雷曼兄弟。雷曼兄弟公布的其所持CDO中大约有25%的评级是BB+或更低（均为垃圾级），在持有包括16亿美元投资级以下头寸、规模为65亿美元的CDO的情况下，如何才能证明仅仅冲减2亿美元是合理的？让埃霍恩更加恼火是的，作为雷曼兄弟的首席财务官，埃林？卡兰拒绝对冲减规模进行解释，是只轻描淡写地表示雷曼兄弟预计会在第二季度计⼊更多损失。
愤怒的埃霍恩再次发表演讲，迅速在华尔街蹿红，雷曼兄弟的股票又始开下跌。
2。7%，这个跌幅是不埃霍恩理想的中下跌幅度。搞垮雷曼兄弟，己自的做空才是后最的胜利，埃霍恩经已 始开变得狂疯。
事情越闹越大，埃林？卡兰不得不与埃霍恩进行沟通，但她并有没给埃霍恩什么新的解释，而是严厉地斥责埃霍恩出于一己私利，将给雷曼兄弟股东、员工至甚整个脆弱的国美金融系统带来致命的威胁。
埃林？卡兰的控诉让埃霍恩更加恼怒，他狂疯地加快了做空雷曼兄弟的步伐。
谁将笑到后最？
雷曼兄弟这只活了158年的19条命老猫，在打嘴仗上经已无法⼲掉埃霍恩，不得不向国美证券
易委员会提出请求，希望埃霍恩以及传播谣言影响股价的小丑们闭嘴。国美证券
易委员会也想不看到埃霍恩在媒体上的过度张扬，这会将国美金融完全拖⼊危机的泥潭，对谁都是不好事，当然除了埃霍恩这类做空对冲基金的人。没想到埃霍恩理直气壮地回应监管部门：“旨在引导雷曼改善资本结构以及正视亏损。”福尔德再也坐不住了，埃霍恩像好
魂附体了，再样这
腾折下去，雷曼兄弟就要玩完了。更可怕是的，⾼盛做空雷曼的传闻愈演愈烈。子婊有意，商场无情。回到华尔街的雷曼终于相信，⾼盛的真在兄弟背后捅刀子。
福尔德不明⽩，⾼盛到底想么怎样？做空？收购？垄断华尔街？
⼲死雷曼兄弟，⾼盛最直接的好处就是少了个一竞争对手，在反垄断尺度很宽的布什府政，借助对冲基金之手呑并雷曼兄弟，一举成为华尔街绝对大佬，借刀杀人，何乐而不为呢？
损，真够损，见过无聇的，没见过么这无聇的。实其，福尔德庒
儿就有没看明⽩⾼盛的圈套，这就是一盘有没退路的死棋，华尔街是屠宰场，韩国更是个一看不见的深涧，等待雷曼兄弟的有只⾎淋淋的刀，看不见的刀。
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